쿠콘(294570) 보호예수 및 전망, 유통가능물량과 공모내용

쿠콘 이미지

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< 기업개요 > 

□ 기업명 : (주)쿠콘

□ 영문명 : COOCON Corporation

□ 설립일 : 2006.12.14

□ 자본금 : 33.1억 원

□ 임직원수 : 165명(2020.12)

□ 주소 : 서울시 영등포구 영신로

□ 대표이사 : 김종현

□ 주요 사업 :  핀테크 API 플랫폼 및 비즈니스 정보제공

 

< 공모내용 >

□ 공모주식수 : 1,612,319주

□ 공모 가격 : 45000원

□ 공모금액 : 726억 원

□ 청약경쟁률 : 1956대 1

□ 기관경쟁률 : 1594대 1

□ 액면가 : 500원

□ 상장일 : 2021.4.28

□ 대표주관사 : 하나금융투자

□ 공동주관사 : 삼성증권

□ 상장후 주식수 : 6,623,616주

* 증권 발행보고서 작성시점 : 6,623,616주

* 2021.4.23일 1,322,222주 추가 발행

* 2021.6.17일 주식매수선택권 131,233주 행사

* 블로그 포스팅 작성시점(2021.7.9) 총 주식수 8,077,071주

□ 배정 사항

구분	배정수량(주)	비율(%)
기관투자자	1,128,624	70.0
일반투자자	403,080	25.0
우리사주조합	80,615	5.0
합계	1,612,319	100.0

 

< 보호예수기간 >

구분	주식수(주)	지분율(%)	보호예수기간	기간종료일
최대주주등	3,605,325	45.32	2년6개월	2023.10.27
벤처금융및 전문투자자	188,300	2.37	1개월	2021.5.27
기존주주	640,021	8.04	6개월	2021.10.27
우리사주조합	80,615	1.01	1년	2022.4.27
상장주선인 인수분	22,222	0.35	3개월	2021.7.27
합계	4,536,483	57.09	-	-

 

< 유통가능물량 > 

구분	주식수(주)	지분율(%)
기존주주및 공모주주	3,409,355	42.91
합계	3,409,355	42.91

* 2021.6.17 주식매수선택권 행사로 131,233주가 2021.7.2 신규상장됨

* 본 블로그 포스팅 작성시점(2021.7.9)

 : 유통가능물량은 3,409,355주+131,233주=> 3,540,588주

 : 총 발행주식수는 보호예수 수량 4,536,483주+유통가능물량 3,540,588주 => 8,077,071주

 

< 기관 의무보유확약물량 >

확약기간	배정수량(주)	비중(%)	기간종료일
6개월	291,901	25.9	2021.10.27
3개월	155,744	13.8	2021.7.27
1개월	171,597	15.2	2021.5.27
15일	25,819	2.3	2021.5.12
합계	645,061	57.2	-

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< 참고사항 : 재무상황 및 전망>

 

□ 수익성

수익성지표,투자설명서

 

- 영업이익률은 지속적으로 상승

- 불필요한 비용의 감소에 따른 경영효율성 개선에 따른 것으로 판단

- 3년 평균 영업이익률은 16.82%로 업종 평균인 11.26%를 상회

 

 

□ 매출 우량도

매출현황, 투자설명서

 

- 수출액은 매출액의 약 3% 내외로, 주로 일본, 싱가포르, 중국, 캄보디아 4개국으로부터 발생

- 거래 업체수는 2018년부터 2020년까지 연평균 18.80%의 성장률로 증가

- 이용고객 수의 증가는 향후 안정적인 수수료 매출의 증가로 이어질 수 있을 것으로 기대

 

매출채권현황, 투자설명서

- 매출채권 회전율은 매년 지속적으로 상승, 업종 평균 8.99를 소폭 상회하는 수준

- 매출채권의 회수기간은 2020년 기준 30.98일로 비교적 원활

 

 

□ 성장성

매출액및 영업이익, 투자설명서

- 2018년 케아이비넷의 합병에 따라 매출액이 76.31% 증가

- 합병 후 사업적 시너지의 영향으로 매출액이 2019년 59.50% 2020년 24% 성장세 시현

- 사업의 특성상 재고자산 및 매출원가가 존재하지 않아서 영업이익은 (매출액-영업비용)으로 계산

- 영업이익 증가율이 매출액 증가율을 상회하며, 2017년부터 2020년까지 높은 영업이익 증가세 시현

 

□ 재무안정성

재무안정성, 투자설명서

 

- 최근 3개년 유동비율 및 당좌비율은 2018년부터 개선되며 업종 평균과 유사한 수준

- 이는 2018년 케이아이비넷과의 합병 이후 당기손익인식 금융자산의 증가에 기인

- 차입금의존도는 2018년 이후 지속적으로 감소하며 업종 평균 대비 안정적인 비율을 유지
- 부채비율은 케이아이비넷과의 합병으로 단기적으로 증가한 후, 꾸준히 개선되어 2020년 113.51%로 감소

- 차입금의존도는 3개년 평균 7.90% 수준으로 업종평균 대비 낮은 수준을 유지

- 이자보상배율 역시 최근 3년간 평균 76.83회로 영업이익은 증가하고 차입금의존도는 감소하며 이자보상배율이 증가

 

□ 추정실적 컨센서스(FnGuide)

 

* 자료 : FnGuide, 네이버 금융

* 단위 : 억 원,%,배

*(A)는 실적, (E)는 컨센서스

* 컨센서스 : 증권사 발표 추정치 평균(최근 3개월)

구분	매출액	YOY	영업이익	순이익	EPS	주재무제표
2020.12(A)	513.7	24.56	112.4	188.2	2,841	IFRS연결
2021.12(E)	598.7	16.53	150.7	126.0	1,655	IFRS연결
2022.12(E)	750.0	25.28	213.0	167.0	2,068	IFRS연결
2023.12(E)	903.0	20.40	280.0	220.0	2,724	IFRS연결

 

□ 증권사 전망

 

▶ 하나금융투자 

- 비즈니스 데이터 플랫폼 기업 

- 수수료 기반 지속적인 성장 모델 구축

- 쿠콘의 핵심적인 경쟁력은 20여 년 간의 정보 수집 연결 기술력

- 데이터 플랫폼 분야에서 독보적인 경쟁력을 지님

- 국내에 마땅한 경쟁자가 없는 상황이고  약 1,600여 개 기업을 고객으로 보유하고 있는 것이 강점

 

▶ SK증권

- 고객사가 필요한 데이터를 고객사의 상품에 연동될 수 있게 API 형태로 데이터 제공

- 마땅한 국내 경쟁사도 없고, 진입장벽도 높은 상황에서 비대면 서비스 수요 증가 중 

- 1Q21 데이터 사업부문 매출액 57 억 원으로 QoQ +51%, YoY +75% 고성장

- 2021 년 매출액 610 억 원(+19% YoY), 영업이익 160 억 원(+43% YoY) 전망

 

▶ 유진투자증권

- 비즈니스에 필요한 데이터를 수집, 연결, 표준화된 형태로 제공하는 핀테크 기업

- 전 증권사 계좌 정보 중계망 구축 및 은행, 카드사 및 VAN사 전용선 정보중계망 구축 완료

- 수수료 기반의 안정적인 수익구조로 지속적인 성장 전망

- 신규 상품 출시 및 글로벌 진출 전략도 긍정적

- 기존 금융, 공공 중심에서 빅데이터, 의료, 유통 등 데이터 API 상품을 확대하고 있음

- 2021. 1월 마이 데이터 허가를 획득하여 마이데이터 상품 4 종으로 시장 선점을 추진하고 있음

- 국내 및 아시아 시장 성공을 기반으로 글로벌 비즈니스를 확대할 계획

 

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